產(chǎn)品規(guī)模波動(dòng)下行 貝萊德基金水土不服

　　產(chǎn)品規(guī)模波動(dòng)下行 貝萊德基金水土不服 　

　　這家外資公募又迎新高管。7月5日，貝萊德基金發(fā)布公告表示，新任劉映洲為公司副總經(jīng)理。回顧年內(nèi)，貝萊德基金原總經(jīng)理陳劍、原副總經(jīng)理洪霞相繼離任。而拉長(zhǎng)時(shí)間看，展業(yè)以來(lái)的四年時(shí)間里，貝萊德基金多位創(chuàng)始高管相繼離任，伴隨新高管“接棒”，貝萊德基金青睞的高管團(tuán)隊(duì)“畫(huà)像”也漸漸清晰。從規(guī)模變動(dòng)看，展業(yè)至今，貝萊德基金在管規(guī)模長(zhǎng)期保持在百億以下，2025年一季度末規(guī)模更環(huán)比接近“腰斬”。有業(yè)內(nèi)人士表示，產(chǎn)品規(guī)模下滑可能與展業(yè)初期產(chǎn)品配置、資產(chǎn)配置的“水土不服”有關(guān)。未來(lái)公司需要進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)專(zhuān)業(yè)化，從服務(wù)質(zhì)量下功夫，才能夠提升“突圍”的成功概率。

　　新高管團(tuán)隊(duì)“畫(huà)像”漸顯

　　7月5日，貝萊德基金發(fā)布公告表示，新任劉映洲為公司副總經(jīng)理。從業(yè)經(jīng)歷顯示，劉映洲于2023年3月加入貝萊德基金，2023年5月任公司首席信息官，曾任摩根士丹利華鑫基金(現(xiàn)“摩根士丹利基金”)信息技術(shù)部總監(jiān)、微軟(中國(guó))有限公司企業(yè)服務(wù)部顧問(wèn)。

　　年初以來(lái)，貝萊德基金原副總經(jīng)理洪霞、原總經(jīng)理陳劍相繼離任。具體來(lái)看，2月，洪霞因個(gè)人原因離任。據(jù)了解，在公司展業(yè)之初，洪霞就已入職貝萊德基金任銷(xiāo)售總監(jiān)，并在2023年4月起任副總經(jīng)理。

　　3月，陳劍因個(gè)人原因離任并轉(zhuǎn)任高級(jí)顧問(wèn)。隨后，3月14日起，郁蓓華新任貝萊德基金總經(jīng)理。據(jù)了解，郁蓓華曾任浦銀安盛基金總經(jīng)理，并曾兼任旗下子公司上海浦銀安盛資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理。歷任招商銀行上海分行銀行職員、招商銀行寶山支行副行長(zhǎng)等。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2020年8月，貝萊德基金獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立，同年9月成立。2021年6月，貝萊德正式獲批公募基金業(yè)務(wù)許可證開(kāi)始展業(yè)，成為首家外資全資控股的公募基金管理公司。

　　然而，就在2021年展業(yè)以來(lái)的四年時(shí)間里，公司核心高管團(tuán)隊(duì)變動(dòng)頻頻，包括董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等核心崗位。具體來(lái)看，2023年8月，貝萊德基金首任董事長(zhǎng)湯曉東因個(gè)人原因離任，此后董事長(zhǎng)一職空缺近半年終由有招行系背景的范華“接棒”。簡(jiǎn)歷顯示，范華曾任招商銀行總行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理，招銀理財(cái)首席權(quán)益投資官，貝萊德建信理財(cái)有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法定代表人等。

　　需要注意的是，2023—2024年，貝萊德基金成立初期，即2020年9月開(kāi)始任職的多位高管團(tuán)隊(duì)成員接連離任，包括原副總經(jīng)理張鵬軍，原總經(jīng)理張弛，原督察長(zhǎng)陳劍，原副總經(jīng)理、首席投資官陸文杰等。

　　在這期間，除上述提到的崗位變動(dòng)外，貝萊德基金還在2023年新任楊怡擔(dān)任副總經(jīng)理。據(jù)了解，其在2022年加入貝萊德基金擔(dān)任首席運(yùn)營(yíng)官；曾任上投摩根基金(現(xiàn)“摩根基金”)總經(jīng)理助理兼運(yùn)營(yíng)官、天同證券資產(chǎn)管理總部及上海業(yè)務(wù)總部技術(shù)部經(jīng)理等。

　　從前述新任團(tuán)隊(duì)人選的履歷不難看出，貝萊德基金青睞的高管，多有著豐富的國(guó)內(nèi)外公募資管、銀行背景，且擁有投資經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型履歷。

　　正如上述情況所言，范華就曾公開(kāi)表示，其職業(yè)生涯橫跨境內(nèi)外資產(chǎn)管理、全球投資與資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理等多個(gè)領(lǐng)域，每一段經(jīng)歷都為其在貝萊德的工作奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在貝萊德，能夠充分發(fā)揮過(guò)往的全球與本土經(jīng)驗(yàn)，依托貝萊德強(qiáng)大的全球資源和投資體系，為中國(guó)投資者提供更專(zhuān)業(yè)、多元的資產(chǎn)管理方案。

　　管理規(guī)模單季度“腰斬”

　　從最新數(shù)據(jù)看，截至2025年一季度末，貝萊德基金在管規(guī)模僅56.01億元，較2024年四季度末的107.85億元環(huán)比接近腰斬。

　　對(duì)比其余外資公募最新規(guī)模，貝萊德基金僅超過(guò)聯(lián)博基金、安聯(lián)基金、富達(dá)基金在管規(guī)模，相關(guān)數(shù)據(jù)分別為1.14億元、7.48億元、51.96億元。同期，摩根基金的在管規(guī)模超千億元，達(dá)1744.08億元。宏利基金在管規(guī)模也已達(dá)930.11億元。此外，摩根士丹利基金、路博邁基金、施羅德基金在管規(guī)模分別為250.02億元、120.57億元、63.75億元。

　　從“同期生”對(duì)比看，共計(jì)6家公募與貝萊德基金同于2020年成立，截至2025年一季度末，貝萊德在管規(guī)模僅超過(guò)匯泉基金、瑞達(dá)基金的24.33億元、0.93億元。而同期，東興基金、百嘉基金、興華基金、尚正基金的在管規(guī)模則為358.33億元、73.97億元、66.87億元、57.67億元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，展業(yè)至今四年間，貝萊德基金在管規(guī)模較為波動(dòng)，且長(zhǎng)期保持在百億元以下。具體來(lái)看，展業(yè)后首個(gè)季度末，即2021年三季度末，貝萊德基金在管規(guī)模為66.81億元，此后呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)，且大多徘徊在40億—70億元間。2023年四季度末，貝萊德基金在管規(guī)模首破80億元，達(dá)80.42億元，2024年四季度末規(guī)模首次突破百億元，達(dá)107.85億元，但隨后一個(gè)季度內(nèi)縮水超過(guò)50億元。換句話說(shuō)，貝萊德基金的最新管理規(guī)模甚至不及展業(yè)后的首份數(shù)據(jù)。

　　產(chǎn)品方面，貝萊德基金旗下多只產(chǎn)品規(guī)模自成立以來(lái)下滑明顯，例如，貝萊德安睿30天持有債券、貝萊德欣悅豐利債券、貝萊德浦悅豐利混合共計(jì)10只基金(份額合并計(jì)算)在2025年一季度末的規(guī)模較發(fā)行規(guī)模縮水超六成。

　　以貝萊德基金展業(yè)后的首只產(chǎn)品貝萊德中國(guó)新視野混合為例，截至2025年一季度末，其規(guī)模為21.97億元，較剛成立時(shí)的66.81億元縮水67.12%。此外，貝萊德安睿30天持有債券發(fā)行總規(guī)模為43.15億元，而截至2025年一季度末已下滑至1.58億元。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專(zhuān)家余豐慧認(rèn)為，貝萊德基金管理規(guī)模的波動(dòng)反映了外資在中國(guó)市場(chǎng)面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，規(guī)模下降也是機(jī)構(gòu)在資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化的一部分，貝萊德基金需要更加靈活地調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和服務(wù)模式，以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)需求。

　　旗下產(chǎn)品年內(nèi)均實(shí)現(xiàn)正收益

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日，貝萊德基金共計(jì)在管31只基金(份額分開(kāi)計(jì)算)，年初以來(lái)收益率均為正。權(quán)益類(lèi)基金方面，10只偏股混合基金的平均收益率為10.31%，其中，6只產(chǎn)品跑贏二級(jí)分類(lèi)下同類(lèi)產(chǎn)品的平均收益率。

　　債券型基金方面，12只產(chǎn)品平均收益率為0.73%，4只產(chǎn)品跑贏二級(jí)分類(lèi)下同類(lèi)產(chǎn)品的平均收益率。2只偏債混合基金貝萊德浦悅豐利混合A/C年內(nèi)收益率為0.93%、0.72%，均跑輸同類(lèi)基金平均收益率。此外，貝萊德基金旗下被動(dòng)指數(shù)型債券基金、指數(shù)增強(qiáng)基金分別有3只、4只，平均收益率分別為0.91%、4.09%。

　　不過(guò)，若拉長(zhǎng)時(shí)間至近三年業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，作為貝萊德基金的首秀產(chǎn)品，貝萊德中國(guó)新視野混合近三年已跌超三成，A/C類(lèi)份額分別跌32.34%、33.34%，跑輸同類(lèi)基金平均收益率16.28個(gè)百分點(diǎn)和17.28個(gè)百分點(diǎn)。

　　就公司展業(yè)以來(lái)高管層變動(dòng)對(duì)管理的影響及外資公募后續(xù)本土化落地思路等問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電貝萊德基金，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮表示，公司產(chǎn)品規(guī)模下滑、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)承壓，可能與資產(chǎn)配置能力、風(fēng)險(xiǎn)管理以及團(tuán)隊(duì)表現(xiàn)有關(guān)，或是展業(yè)初期產(chǎn)品配置、資產(chǎn)配置的“水土不服”，也可能與市場(chǎng)環(huán)境、客戶(hù)服務(wù)有關(guān)。未來(lái)，公司需要進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)專(zhuān)業(yè)化，從服務(wù)質(zhì)量下功夫，才有望提升“突圍”的成功概率。

　　2025年3月，貝萊德基金官方公眾號(hào)文章曾透露當(dāng)前公司運(yùn)營(yíng)思路及未來(lái)展望，貝萊德中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人范華表示，過(guò)去一年，加快了貝萊德在中國(guó)市場(chǎng)的本土化平臺(tái)建設(shè)。貝萊德基金對(duì)投資團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了一些積極的調(diào)整，進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理方式并制定出更適合中國(guó)基金行業(yè)的考核指標(biāo)，此后，產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)步提升。同時(shí)，貝萊德基金不斷完善產(chǎn)品線。貝萊德中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)仍處于起步階段，未來(lái)將繼續(xù)融合本土智慧與國(guó)際視野，為中國(guó)投資者帶來(lái)更多的投資產(chǎn)品，滿足他們多樣化的投資需求，提升和培育貝萊德品牌的長(zhǎng)期價(jià)值。

　　北京商報(bào)記者 郝彥