樊繼拓：下半年有望迎來上漲行情，哪些板塊值得關注？

　　中新經緯7月2日電 題：下半年有望迎來上漲行情，哪些板塊值得關注？

　　作者 樊繼拓 信達證券策略首席分析師

　　上半年，在震蕩行情中，A股主要股指仍以全線上漲收官。從市場表現來看，滬指上半年漲2.76%，北證50指數大漲39.45%，一度創出歷史新高。從成交量看，上半年A股交易活躍，成交額63.7萬億元，同比大增超40%，總市值首次超過100萬億元。

　　去年10月以來，A股各指數持續寬幅震蕩。此前類似的年度級別震蕩市很多，例如2003-2004年初、2010年、2013-2014年年中、2016-2017年、2019年、2021年，這些震蕩市中有兩次在結束后迎來了向好的行情。

　　這兩輪分別是2013-2014年年中和2019年，當時A股都處在上漲行情的初期。這兩輪由下跌轉向上漲的行情都是政策拐點驅動的快速上漲，時間短但漲幅大。隨后股市進入持續1年左右的寬幅震蕩。震蕩完成后，又突破上行進入連續1年左右的上漲。如果考慮到市場環境，本輪A股的寬幅震蕩再上漲與2013-2014年年中和2019年行情相似，后續有望迎來全面行情。

　　具體來看，今年以來，A股估值位置偏低，但政策基調積極，各類主題機會活躍，這些特征與2013-2014年年中和2019年市場特征相似。但對比之前震蕩市升級為全面大幅上漲行情的臨界點(2014年7月和2020年7月)的催化因素，目前經濟高頻指標和政策均沒有出現短期超預期的變化，估計快速突破概率不高。筆者認為，市場在7月可能還會有震蕩回撤，不過幅度可控。三季度后期或四季度，如果上市公司盈利繼續向好，疊加政策持續發力，市場有望回歸全面上漲行情。

　　從配置角度展望，7月季報期，市場風格容易從高估值、漲幅較高的板塊或個股轉向低估值、漲幅較低的板塊。在這一過程中，新消費、傳媒、銀行、非銀等板塊值得關注。其中，在外需不確定的情況下，內需增長重要性凸顯，后續可能有穩內需、促消費政策繼續出臺，新消費板塊有望受益；傳媒板塊有較好的估值性價比，可以關注AI方面的應用變化；銀行與非銀板塊進可攻退可守，對海外經濟敏感性低，對國內政策敏感性高，長期破凈個股占比多，且疊加近期各地對上市公司市值管理政策出臺，預計市值管理將是受益方向。(中新經緯APP)

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責任編輯：張芷菡