萬億科創債“投資工具箱”上新！首批10家公募上報科創債ETF

　　萬億科創債“投資工具箱”上新！首批10家公募上報科創債ETF

　　21世紀經濟報道記者 黎雨辰 北京報道

　　當2025陸家嘴論壇傳遞出推動科技創新和產業創新融合發展的信號，公募基金市場也迎來了科創投資工具箱的“納新”。

　　6月18日上午，證監會主席吳清在陸家嘴論壇發言表示，“大力發展科創債，優化發行、交易制度安排，推動完善貼息、擔保等配套機制，加快推出科創債ETF”。

　　而當日晚間，證監會官網顯示，易方達、博時、廣發、招商、鵬華、華夏、嘉實、富國、南方和景順長城首批10家基金公司，率先集體上報科創債ETF。

　　其中，易方達、博時、廣發、招商、鵬華、華夏等6家旗下科創債ETF將在上交所上市，嘉實、富國、南方和景順長城等4家科創債ETF在深交所上市。

　　多家參與此次產品申報的公募管理人指出，在為中長期資金入市提供創新工具、為資本市場支持科技創新提供樞紐、提升科創債市場流動性等方面，科創債ETF的發行上市具有重要意義。

　　“較高收益、較低波動”的質優指數

　　據了解，科創債即是指發行主體為科技創新領域相關企業，募集資金主要用于科技創新領域的債券，具體可分為科技創新公司債券和科創票據兩大類，分別在交易所市場和銀行間市場發行。此次首批上報的10只科創債ETF，投資標的均為交易所科創債。

　　從跟蹤指數來看，有6只科創債ETF跟蹤了中證AAA科技創新公司債指數，3只跟蹤上證AAA科技創新公司債指數，1只跟蹤深證AAA科技創新公司債指數。其中，中證AAA科技創新公司債指數和上證AAA科技創新公司債指數均為中證指數有限公司編制，成分券上二者為包含關系。深證AAA科技創新公司債指數則為國證指數公司編制，選取深市的科技創新公司債中主體評級AAA的個券作為成分券。

　　為何要在這一時點參與科創債ETF發行？在多家參與了此次申報的公募看來，上述幾只科創債指數具備較強的開發價值。

　　以中證AAA科技創新公司債指數為例，作為一只跨市場的債券指數，該指數最新規模為1.02萬億元，占所有科創公司債規模的91.9%，成份券數量為767只，市場規模可觀。指數修正久期3.87年，整體能較好代表科創公司債的表現。

　　風險收益特征上，該指數則呈現出“較高收益、較低波動”的特點。Wind數據顯示，指數自2022年6月30日基日以來截至2025年6月17日，年化收益率為4.62%，年化波動率為1.54%。

　　與此同時，近期科創債發行不斷加速、市場容量持續擴大，都為科創債ETF的推出奠定了市場基礎。

　　機構數據顯示，截至2025年5月末，科技創新公司債券存量規模1.13萬億，較2024年末增長0.22萬億，其中央國企債券占比98%，發行人信用評級AAA的債券占比97%。

　　從市場流動性來看，過去一年科創公司債合計成交金額達1.1萬億元，較2023年的4600多億元出現了顯著提升。

　　在政策優化方面，從2015年“雙創債”的初步探索，2022年交易所與銀行間市場同步推出科創公司債和科創票據，再到2025年央行提出構建債券市場“科技板”、交易所進一步放寬科技創新公司債納入基準做市券的門檻、信用債ETF正式納入質押庫等，一系列積極的政策導向也在不斷加碼。

　　Wind數據顯示，截至近期，2023年以來全部公司債余額僅增長12%，而科創公司債余額增長超過10倍，占全部公司債比例從1%上升到10%，已成為交易所債券中重要的子品類。業內人士指出，未來在多種政策和制度的共振下，預計科創公司債ETF將具備較好的流動性和配置價值。

　　賦能科技創新與債市生態

　　2025年，我國債券ETF仍呈現擴容態勢。Wind數據顯示，截至發稿，全市場29只債券ETF總規模已突破3200億元大關，相比去年末增長約84%。

　　在公募人士看來，這一快速增長既反映了投資者對債券ETF工具價值的深度認可，也預示著我國債券ETF市場仍處于發展黃金期。

　　“從流通規模來看，年內上市的8支信用債ETF累計發行規模217.1億元，截至6月12日流通市值合計830.6億元，累計增幅達283%。”易方達債券指數投資部總經理李一碩表示，“科創債ETF填補科技金融債券ETF的空白，也有望迎來較好的增長軌跡。”

　　對投資者而言，科創債ETF具有交易便利、成本低廉、分散風險等優勢，可以為投資者一鍵布局滬深交易所高等級科技創新公司債提供便捷工具。

　　景順長城基金經理陳健賓指出，當前，券商自營、銀行自營、銀行理財、保險資管、私募等各類機構均對信用債ETF有著旺盛的投資需求，科創債ETF將有望成為各類機構“ETF投資工具箱”和“債券投資工具箱”的重要組件。

　　對支持實體經濟而言，科創債ETF的問世將進一步推動資金流入科技創新領域。

　　嘉實基金指出，科創債能夠優化資源配置的作用，引導資金流向研發投入、知識產權購買、科創項目建設及股權投資，直接推動技術產業化；另一方面，科創債有助于緩解企業債務壓力，降低科創企業杠桿率。

　　在科技投資大生態的視角下，科創債ETF的推出，還將有助于進一步提升科創債市場流動性。

　　2025年5月7日，中國人民銀行、中國證監會曾推出科創債一攬子配套政策，明確支持多類企業發行、債券條款靈活設置、鼓勵長期限債券、優化發行管理、簡化信息披露、納入金融機構科技金融服務質效評估等舉措，提高債券市場服務科技創新能力。

　　在這一背景下，此次科創債ETF的推出，將進一步增強科創債的流動性和認可度，有利于降低企業發行科創債的融資成本，助力我國科創債市場的發展。

　　“科創債ETF的交易機制允許各類投資者在二級市場進行實時交易，后續配合質押等機制，能夠吸引更多的投資者參與科創債市場，從而提升科創債市場流動性，有利于交易所科創債市場的高質量發展，完善債券市場體系。”富國基金表示。