1元甩賣房開業(yè)務(wù)！中交地產(chǎn)斷臂求生，告別地產(chǎn)開發(fā)

　　1元甩賣房開業(yè)務(wù)！中交地產(chǎn)斷臂求生，告別地產(chǎn)開發(fā)

　　記者 李潔

　　中交地產(chǎn)以1元的價格，將房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)整體打包出售了。

　　*ST中地(000736.SZ)6月16日發(fā)布重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)，公司擬以1元的交易價格，將房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負債轉(zhuǎn)讓至控股股東中交房地產(chǎn)集團有限公司。

　　根據(jù)重組草案，本次轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)涵蓋房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)全鏈條，包括房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的控參股權(quán)、對應(yīng)應(yīng)收款項和負債等。另據(jù)資產(chǎn)評估報告，截至2024年12月31日，標的資產(chǎn)賬面凈值為-39.19億元，經(jīng)評估為-29.76億元，評估增值24.06%。

　　“從中交地產(chǎn)公布的財務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，該公司此次轉(zhuǎn)讓的是一個龐大的負資產(chǎn)包，這解釋了為何交易定價，僅為象征性的1元。其核心訴求是，剝離沉重的負資產(chǎn)。”易居研究院副院長嚴躍進指出。

　　“1元定價，其實質(zhì)是剝離負資產(chǎn)。”一位資深投行人士認為，“這某種程度上相當于母公司中交集團以承擔規(guī)模不小的負資產(chǎn)為代價，為上市公司提供支持。”

　　對于本次重大資產(chǎn)出售，中交地產(chǎn)方面表示，標的資產(chǎn)所從事的房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)資金需求量大、負債規(guī)模高，本次交易完成后，相關(guān)標的資產(chǎn)將不再納入上市公司合并報表范圍，上市公司將“由重轉(zhuǎn)輕”，預(yù)計上市公司總資產(chǎn)及營收規(guī)模等指標將出現(xiàn)較大幅度下降。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，這場價格僅1元的交易背后，是一家深陷虧損與退市邊緣境地的央企地產(chǎn)公司，為求生而進行的“斷腕式”戰(zhàn)略撤退。

　　“近幾年房地產(chǎn)市場持續(xù)深度調(diào)整，房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)對一些上市公司業(yè)績形成拖累。”中指院企業(yè)研究總監(jiān)劉水表示。央企中交地產(chǎn)也同樣受開發(fā)業(yè)務(wù)拖累，不僅連續(xù)2年虧損，還面臨退市風險。

　　財報顯示，2022年、2023年及2024年，中交地產(chǎn)實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤分別為 0.34億元、-16.11億元及-51.79億元。

　　凈利潤下降的同時，中交地產(chǎn)銷售規(guī)模也嚴重縮水。2022年、2023年以及2024年，中交地產(chǎn)銷售金額分別為458.82億元、373億元以及156.4億元。

　　該公司公布的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，中交地產(chǎn)總資產(chǎn)1076.98億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-35.79億元。根據(jù)《股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，其股票于2025年4月16日被實施退市風險警示 (*ST)。

　　“連續(xù)2年虧損，若其不能在短期內(nèi)徹底扭轉(zhuǎn)基本面，退市幾成定局。剝離重資產(chǎn)包袱，是贏得喘息機會的關(guān)鍵一步。”上述投行人士稱。

　　“通過本次交易剝離虧損資產(chǎn)，將提升公司資產(chǎn)質(zhì)量，為后續(xù)轉(zhuǎn)型發(fā)展創(chuàng)造條件。本次交易可以提高上市公司盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力，化解上市公司退市風險。”中交地產(chǎn)方面稱。

　　甩掉沉重的房地產(chǎn)開發(fā)包袱后，中交地產(chǎn)宣布，其將轉(zhuǎn)向“輕資產(chǎn)”運營。

　　中交地產(chǎn)方面表示，本次重組前，上市公司主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)與銷售。通過本次重組，未來將聚焦于物業(yè)服務(wù)和資產(chǎn)管理與運營(包括商業(yè)管理及自持物業(yè)租賃)等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，實現(xiàn)向輕資產(chǎn)運營模式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　“剝離房開業(yè)務(wù)不僅能減少公司的負債，還可減少與房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的重資產(chǎn)屬性相關(guān)的信用風險。”劉水認為，將重心轉(zhuǎn)移到輕資產(chǎn)模式，能實現(xiàn)更高的利潤率，并減少公司在房地產(chǎn)市場的周期性風險敞口。

　　不過，分析人士指出，剝離也將導(dǎo)致總資產(chǎn)和營收規(guī)模大幅縮水，該公司后續(xù)業(yè)績表現(xiàn)如何，關(guān)鍵要看輕資產(chǎn)新引擎能否快速接棒。

　　“對于背靠央企大樹卻深陷退市風險的中交地產(chǎn)而言，剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)只是開始。其重生之路很大程度上取決于，能否在競爭激烈的物業(yè)服務(wù)與資產(chǎn)管理紅海中完成蛻變。”嚴躍進稱。