首批公募一季報(bào)：人形機(jī)器人主題大賺

　　首批公募一季報(bào)：人形機(jī)器人主題大賺 　

　　公募2025年一季報(bào)披露拉開(kāi)帷幕。4月10日，平安基金、華富基金率先披露旗下共4只權(quán)益類(lèi)基金的一季報(bào)。季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，相關(guān)產(chǎn)品的最新規(guī)模均環(huán)比大幅增長(zhǎng)，一季度的收益率也取得亮眼表現(xiàn)，部分基金位列同類(lèi)產(chǎn)品的前1%。從資產(chǎn)配置來(lái)看，4只產(chǎn)品均投向人形機(jī)器人、人工智能等主題方向。展望后市，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人工智能產(chǎn)業(yè)高景氣態(tài)勢(shì)有望持續(xù)，人形機(jī)器人也有望成為未來(lái)重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　4只基金率先披露一季報(bào)

　　首批公募一季報(bào)“出爐”。4月10日，華富基金發(fā)布華富科技動(dòng)能混合、華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF及其聯(lián)接基金的一季度報(bào)告。同日，平安基金也發(fā)布平安先進(jìn)制造主題股票發(fā)起式的一季報(bào)。

　　從規(guī)模變化來(lái)看，華富科技動(dòng)能混合實(shí)現(xiàn)大漲，從2024年末的1億元增至2025年一季度末的8.53億元，漲超7倍；該基金的A/C份額在一季度的收益率也分別達(dá)37.12%、36.9%，在二級(jí)分類(lèi)下同類(lèi)產(chǎn)品中排名前1%。同期，偏股混合型基金的平均收益率為4.56%。

　　與此同時(shí)，平安先進(jìn)制造主題股票發(fā)起式的規(guī)模也由2024年末的0.48億元大漲至2025年一季度末的13.21億元。一季度期間，該基金的A/C份額收益率更達(dá)53.65%、53.43%，在普通股票型基金的收益排名中分別位列第一、第二。同期，普通股票型基金的平均收益率為4.6%。

　　不同于規(guī)模和收益率的同時(shí)增長(zhǎng)，兩只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的權(quán)益投資比例環(huán)比則有所分化。季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，華富科技動(dòng)能混合的權(quán)益投資比例由2024年末的78.79%降至2025年一季度末的73.15%。同期，平安先進(jìn)制造主題股票發(fā)起式的權(quán)益投資比例則由85.15%漲至87.33%。

　　被動(dòng)產(chǎn)品方面，華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF的規(guī)模也從2024年末的19.14億元漲至最新的30.59億元，其聯(lián)接基金的規(guī)模從3.83億元漲至9.49億元。相關(guān)產(chǎn)品在一季度的收益率均超5%。同期，兩只基金跟蹤的中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)漲5.46%。可以看出，相關(guān)產(chǎn)品在走勢(shì)和收益率上，和跟蹤指數(shù)保持相對(duì)一致。

　　看好人形機(jī)器人后續(xù)發(fā)展

　　在一季報(bào)披露的同時(shí)，基金經(jīng)理的最新觀點(diǎn)也隨之揭曉。整體來(lái)看，2只主動(dòng)型基金在配置上均以人形機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)業(yè)為主。

　　平安先進(jìn)制造主題股票發(fā)起式的基金經(jīng)理張蔭先表示，該基金一季度主要配置維持在人形機(jī)器人方向。力求深度參與人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的高速成長(zhǎng)。同時(shí)，本著“長(zhǎng)期成長(zhǎng)股”的策略去對(duì)待人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的投資。當(dāng)前板塊靜態(tài)估值處于較高水平、短期漲幅較大可能會(huì)面臨調(diào)整壓力，波動(dòng)率較大，這往往是成長(zhǎng)性賽道投資過(guò)程中會(huì)面臨的問(wèn)題，希望投資者理性看待、分批投資。

　　張蔭先還提到，板塊短期上漲較多后，也在機(jī)器人細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)做出取舍，例如市場(chǎng)對(duì)可能面臨快速通縮、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈的品種的定價(jià)較為充分后，更愿意把倉(cāng)位布局在感知類(lèi)零部件、新制造工藝、潛在新型電機(jī)方案、整機(jī)組裝代工商、積極拓展機(jī)器人業(yè)務(wù)且估值相對(duì)偏低的公司等，這也符合該產(chǎn)品一貫的投資方法。

　　同樣地，華富科技動(dòng)能混合的基金經(jīng)理沈成也提到，一季度，該基金主要配置人形機(jī)器人板塊。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)外人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化持續(xù)推進(jìn)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望深度受益。該基金全面布局人形機(jī)器人板塊，包括本體、執(zhí)行器、傳感器、驅(qū)動(dòng)控制、傳動(dòng)裝置、設(shè)備、材料等各環(huán)節(jié)；結(jié)合產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展，綜合考慮彈性空間、確定性、細(xì)分行業(yè)壁壘、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等因素優(yōu)選標(biāo)的。

　　從重倉(cāng)股來(lái)看，華曙高科、峰岹科技、龍溪股份、浙海德曼、科達(dá)利、四會(huì)富仕新進(jìn)平安先進(jìn)制造主題股票發(fā)起式的前十大重倉(cāng)股，兆威機(jī)電、豪能股份、拓普集團(tuán)、雙林股份、福達(dá)股份、安培龍則退出該行列。而在華富科技動(dòng)能混合的前十大重倉(cāng)股中，新進(jìn)隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、銀輪股份、瑞迪智驅(qū)，中堅(jiān)科技、鳴志電器、兆威機(jī)電、富臨精工、偉創(chuàng)電氣、斯菱股份則退出。

　　展望2025年二季度，華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF及其聯(lián)接基金的基金經(jīng)理郜哲、張婭、李孝華在季報(bào)中提到，人工智能產(chǎn)業(yè)高景氣態(tài)勢(shì)有望持續(xù)，端側(cè)算力、自動(dòng)駕駛及部分AIGC(人工智能生成內(nèi)容)企業(yè)一季度業(yè)績(jī)或?qū)��?duì)行業(yè)向好預(yù)期形成實(shí)質(zhì)驗(yàn)證。算力領(lǐng)域呈現(xiàn)加速擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，新基建專(zhuān)項(xiàng)債中AIDC(自動(dòng)識(shí)別與數(shù)據(jù)采集技術(shù))項(xiàng)目占比已從2023年的17%躍升至2025年超30%，多地?cái)?shù)據(jù)中心空置率預(yù)計(jì)在2025—2027年間持續(xù)低于3%。應(yīng)用層面，AIGC內(nèi)容生成、自動(dòng)駕駛及AI消費(fèi)電子等場(chǎng)景可能在2025年二季度或年內(nèi)誕生突破性應(yīng)用。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也提到，堅(jiān)定看好人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展大方向。短期回調(diào)不改人形機(jī)器人長(zhǎng)期上行趨勢(shì)，人形機(jī)器人體現(xiàn)出我國(guó)在硬件和軟件方面的優(yōu)勢(shì)，有望成為繼家電、手機(jī)、新能源汽車(chē)之后第四大產(chǎn)業(yè)，也是未來(lái)重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，代表新的生產(chǎn)力發(fā)展方向。“此次科技股調(diào)整不會(huì)改變‘科技牛’作為全年投資主線的事實(shí)。抓住這輪‘科技牛’行情是比較好的投資策略。”楊德龍說(shuō)道。

　　北京商報(bào)記者 李海媛