33萬億險資最新投向：股票占比飆升

　　33萬億險資最新投向：股票占比飆升

　　作為資本市場上不可或缺的角色之一，險資的動向一直是市場關注的焦點。2月21日，金融監(jiān)管總局官網(wǎng)公布的保險業(yè)資金運用情況顯示，截至2024年末，保險公司資金運用余額為33.26萬億元。

　　“股債雙�！钡�2024年，保險業(yè)也取得了不錯的投資成績。一向偏愛穩(wěn)健的保險公司將資金投向了哪些資產(chǎn)？新的投資環(huán)境下，險資投資偏好有怎樣的變化？

　　綜合投資收益率處在高位

　　金融監(jiān)管總局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，保險公司資金運用余額為33.26萬億元，同比增長15.08%。

　　從具體投資成效來看，截至2024年末，保險公司年化財務投資收益率為3.43%，同比增加約1.2個百分點；年化綜合投資收益率為7.21%，同比增加約4個百分點。值得一提的是，2024年，保險公司年化綜合投資收益率整體處于高位。

　　對于保險公司投資收益率提升，東吳證券研報認為，主要是由于2024年9月末股市大幅反彈影響。綜合投資收益率同比增幅明顯，除了股市反彈以外，還受到利率下行導致分類為可供出售金融資產(chǎn)的債券賬面價值增加的影響。

　　北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，2024年滬深300指數(shù)累計上漲14.68%，同比明顯改善，尤其是9月以后的一系列政策組合拳陸續(xù)推出和落地，帶動市場風險偏好有所提升、情緒有所改善，權益市場回暖較為顯著，帶動了險企投資收益上漲。

　　重點增配權益資產(chǎn)

　　從險資不同資產(chǎn)配置余額同比變化來看，股票配置余額同比漲幅最大。具體來說，截至2024年末，人身險公司的股票配置余額為2.27萬億元，占人身險公司資金運用余額的7.57%，同比增長28.29%；財產(chǎn)險公司股票配置余額為1601億元，占財產(chǎn)險公司資金運用余額的7.21%，同比增長28.22%。

　　全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇向北京商報記者分析，2024年下半年，隨著股市反彈，特別是在經(jīng)濟逐步回升的背景下，股票市場展現(xiàn)出一定的成長潛力，險資通過加倉股票來提高投資收益，利用市場波動帶來更好的回報。

　　安光勇進一步分析，保險公司在追求較高的年化綜合投資收益率時，股票作為相對高收益的資產(chǎn)類別，成為重要配置對象。增加股票投資可以平衡整體資產(chǎn)配置，分散債券投資中可能面臨的利率風險。

　　除了股票等權益資產(chǎn)，保險公司繼續(xù)加大了對債券的投資。截至2024年末，人身險公司資金運用余額中的債券配置金額為15.06萬億元，占比50.26%，同比增長26.31%。財產(chǎn)險公司債券配置金額為8691億元，占比39.14%，同比增長14.07%。事實上，近年來，保險資金在債券投資上的配置金額持續(xù)增長。

　　談及險資增配債券的原因，東吳證券認為，通過增配長久期債券資產(chǎn)維持收益率水平；近年來負債端增量業(yè)務以長久期保證收益的增額終身壽、長期年金等傳統(tǒng)險為主；縮短久期缺口有助于防范利率風險等。

　　從政策指引來看，近期，監(jiān)管部門持續(xù)引導保險資金加大股市投資力度。在1月23日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，中國證監(jiān)會主席吳清強調(diào)，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股。這意味著每年將至少為A股新增幾千億元的長期資金。近期，險企舉牌動作頻頻。

　　有投資人士預測，預計2025年保險行業(yè)高股息股票的增量配置規(guī)模依然可期。安光勇預測，險資偏好具有穩(wěn)定盈利能力和長期增長潛力的藍籌股，特別是消費品、醫(yī)藥、科技和能源類企業(yè)。這些行業(yè)在經(jīng)濟波動中仍具較強韌性，是險資長線投資的優(yōu)選對象。此外，為了實現(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報，險資可能傾向于加倉那些高股息率的公司，尤其是在全球利率下降的環(huán)境下，這些股票能為險資帶來較為穩(wěn)健的收益。

　　北京商報記者 李秀梅